请详细回答有关证券的2个问题!

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问题


请详细回答有关证券的2个问题!

①我国证券交易所股票交易的成交原则?

②论述:我国★★现阶段的货币政策★★对证券市场有什么影响?
注意:(一定是我国现阶段的货币政策!!)
答案


1. 我国证券交易所股票交易的成交原则?

股票交易按价格优先、时间优先的原则竞价撮合成交。成交时价格优先的原则为:较高价格买进申报优先于较低价格买进申报,较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。成交时间优先原则为:买卖方向、价格相同时,先申报者优先于后申报者。先后顺序按照交易主机接受申报的时间确定。

2.货币政策对证券市场的影响,我国目前的货币政策对证券市场有什么影响?

⑴利率政策。中央银行调低银行存贷款利率,是在实施松的货币政策,这对证券市场而言是“利好”消息;调高利率是实施紧的货币政策,是“利空”消息。因为,降低贷款利率会减轻对银行负债较多的公司的利息负担,相对增加其利润,进而增加其股票的投资价值,还会刺激企业借钱进行实业投资,扩大经营规模,同时刺激信贷消费,从而促使经济繁荣起来,另外,也刺激投资者融入资金购买股票,降低该利息率,会使一部分银行存款流入股市。调高利率时效应相反。从股票理论价值看,利率上升,折现率上升,股票理论价值下降,股票价格下降;利率下调时,效应相反。

⑵公开市场业务。中央银行大量购进有价证券,是松的货币政策,导致货币供应量大增,利率下调,产生和调低利率一样的效应;央行大量出售有价证券,效应相反。央行大量购进国债,使国债交易价格上涨;抛售国债,效果相反。

⑶当央行降低法定存款准备金率时,增加商业银行体系创造派生存款的能力,通过货币乘数的作用,使货币供应量增加,推动证券价格上涨;提高时,效应相反。

⑷当央行降低再贴现率,商业银行从央行融资的成本降低,刺激商行多融资,并降低对企业的贴现率,使货币供应量增加,推动证券价格上涨;提高,效应相反。

现阶段,我国实行的是“宽货币、宽信贷”的格局,对内增加国内的货币供给,降低利率,增加国内的膨胀;对外升值人民币。2006年中国的经济将会表现出内部宽松的货币政策,膨胀是今年的主题。持续比较长的、有效的政策应该是汇率的进一步升值和提高利率。现阶段国家可能加速升值汇率,同时也有可能提高法定准备金率,以及有必要提高贷款基准利率等。同时继续加强对前期过热行业的控制,例如对钢铁、电力、房地产业固定资产投资控制,对其进行结构性调整。

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