“脱媒化”和“证券化”

谈谈你对金融发展中“脱媒化”和“证券化”的理解

先说脱媒化。
金融市场概分直接金融与间接金融。间接金融亦即媒介金融。随著资本市场为中心的新金融商品的开发和需求的创造，特别是随著资本需求的超强劲增长，使得以证券市场为中心资本市场功能日趋凸显，而传统银行媒介金融的媒介作用则趋於萎缩，利润下降，存放利差收入减少，依靠传统的存贷业务难以维持生存的状况，此即所谓“脱媒化”现象。
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次说证券化。
1970年代，美国办理不动产放款的金融机构，以放款债权为担保，推出不动
产贷款债权证券化债券以来，不仅协助金融机构在市场上筹措资金，更可以分散利率风险（即借款人提前偿还的风险），进而降低贷款成本，故若能将此流动性偏低的不动产放款资产，运用金融创新的概念予以证券化，将可提升社会的竞争能力。
广义的「资产证券化」则可分为「金融资产证券化」(financial securitization）与「不动产证券化」(real estate Securitization)，此系依资产之性质加以区分，故前者可称为「非固定资产证券化」；后者则为「固定资产证券化」。
一般论及「资产证券化」时，严格来说，是指金融机构或企业，将其所保有之各种资产，转换成证券型态并在市场中销售之一种流动化、市场化的金融商品，而其主要工作则以抵押权证券化为代表，此乃将资产证券化作狭义解释，而有别於不动产证券化之概念。而金融机构将不动产放款债权透过证券化的形式，以达成募集资金的目的。
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证券化的功能：
1.可以有效利用金融机构的资产及资金
2.可以打通金融机构的资金渠道
3.可藉以扩大投资的参与层面
4.可以分散投资人的投资风险