近期,“封转开”基金获得了投资者的热烈追捧,长盛同智基金新募集规模超过百亿,折价交易的封闭式基金自然引发了投资者对封闭式基金投资的关注,特别是那些今年年底之前到期的封闭式基金。 

在选择年内到期的封闭式基金时,投资者要从基金折价率与到期日之间的关系,基金2006年度分红和未来分红能力,以及封闭式基金重仓股和投资风格三大方面着手,寻找风险较小而收益率较高的封闭式基金进行投资。

折价带来低风险套利

天相统计显示,2007年共有19只封闭式基金到期,扣除已经启动或者完成封转开的基金同智、基金景业和基金久富,共有16只可交易的年内到期封闭式基金。这些封闭式基金的平均折价率达到了11.6%,对应的折价套利空间为13.1%。

理财专家建议,在相同或者相近的折价率的情况下,投资者要选择到期日更近的封闭式基金；在到期日基本相同的情况下,要选择折价率相对较高的封闭式基金。以2007年5月份到期的封闭式基金为例,基金折价率最高的有12.42%,最小的只有5.72%,因此,从折价带来的套利空间来看,投资者应该优先选择折价率为12.42%的基金通宝,或者是折价率为在11%到12%之间的基金金元和基金裕元。

总体而言,年内到期的封闭式基金相对于那些在2013年以后到期的大盘封闭式基金,是一种低风险和较低套利收益的投资品种,投资者要在到期日和基金折价率之间进行平衡。今年8月份到期的基金安久折价率为16.06%,对应的套利空间有19.1%,比部分今年11月和12月到期的封闭式基金套利空间还要大。

分红锁定投资收益

在投资年内到期封闭式基金时,基金分红规模是投资者要重点考虑的一个指标,特别是年度分红,封闭式基金会在今年3月底和4月初把2006年年度基金已实现收益的90%以上分给投资者,相当于给投资者锁定了一部分收益。

在16只年内到期的封闭式基金中,有12只基金已经公布2006年度拟分红收益,分红规模比例最高的是基金景阳,每份基金分红0.57元。如果投资者在2.37元买到基金景阳,1月19日该基金单位净值为2.726元,如果持有到今年4月初分红过后,相当于投资者是1.8元买到了2.156元的基金,对应的套利空间接近20%。

除基金景阳以外,基金同德、基金安久和基金普润的2006年度每份拟分红规模分别达到了0.55元、0.39元和0.37元,在年内到期的封闭式基金重分红规模较高。

此外,如果投资今年下半年到期的封闭式基金,还要考虑这些封闭式基金中期分红带来的价值提升,由于绝大多数封闭式基金都已经修改了基金分红条款,为基金中期分红铺平了道路。

关注重仓股

其实,封闭式基金的投资不能只看基金折价率、到期日、分红规模等指标,基金重仓股对封闭式基金投资价值有很大的影响,尤其是那些含有股改阶段股票的封闭式基金。

据悉,S双汇被众多封闭式基金重仓持有,其中有基金金鼎、基金汉博、基金兴科、基金景阳四只基金年内到期。由于S双汇从去年6月1日停牌至今,已经有7个多月的时间,在此期间上证指数出现了60%以上的上涨。业内人士预计,S双汇复牌涨幅可能达到100%左右,从而提升了那些重仓该股基金的投资价值。

基金四季报已经披露完毕,投资者在重点研究基金去年底十大重仓股的同时,要研究基金投资的行业分布,根据基金行业分布来判断基金未来净值表现情况。有一些封闭式基金的重仓股已经出现非常巨大的涨幅,股票市盈率被拉得很高,投资者要注意这些封闭式基金净值下跌的风险。