虽然笔者相信今年的行情不应以目前的方式就此打住，后市还有冲击并站上２０００点的机会，因为如果说２０００年行情的开端是极其热烈的，那么２０００年行情的结束也应该是辉煌的。但是，经过上半年４０％以上的涨幅，２０００点无论如何应是今年的一个相对高位，即使是在９６年全年上涨的大牛市中，其年底收盘指数也仅比上半年高了１１３个点（９６年上半年收盘指数为８０４点，年底为９１７点）。何况纵观中国股市，历来有上半年涨升、下半年调整的“半年晴天半年雨”的习惯。因此，为保住上半年来之不易的胜利果实，我们此时有必要未雨绸缪，讨论一下有关的操作技巧和当前的操作策略。

准确把握住顶部是一件非常困难的事情，还要区分是中长期顶部还是短期顶部。如果是不改变中期运行趋势的短期顶部，对中线投资者来说，可以基本不去理会，或适当减仓即可；如果是中长期的顶部，则对手中没有把握的个股，要在相对高位尽量全部出掉。这里我们主要讨论中长期顶部。首先，从技术上分析，顶部翻转形态通常有头肩顶、双重顶、圆弧顶等。以圆弧顶为例，一般是在涨升一段时间后，多头上攻乏力，使上升快速减缓甚至下跌，多空间形成拉锯战，多头由主动变为被动，最后力竭并快速下跌，在高位形成圆弧形，在圆弧形成过程中，成交量也随之减少。另外，６０日均线是判断中期顶部的有用信号，如果在保持上升趋势后大盘向下跌破６０日均线，则很有可能是中期转势的信号，不过若此时动作已嫌稍晚。其次，从成交量上观察，一般的中长期顶部都要出现巨量，以去年“５·１９”行情的顶部巨量在８００亿元左右作参考，笔者估计今年的巨量应在１０００亿元上下。最后，从市场气氛上看，当市场人气达到鼎沸、群情激动，大有“人有多大胆，股市就能涨多高”的气势的时候，此时就离顶部不远了。从以上特征分析，目前大盘虽然处在相对高位，但并没有出现明显的顶部特征。

当然，历史既在不断地重演又在不断地出新。今年的慢牛行情确实与往年有很大不同，我们在借鉴历史的同时又要注意市场的新的变化。从目前的情况出发，笔者以为可以采取以下的谨慎操作策略：一是保持适当的仓位，不要轻易满仓；二是坚决回避前期涨幅已高，并且无业绩支撑的庄股，警惕出现大幅跳水走势；三是坚持以业绩为主线，适当介入一些中期业绩良好的、涨幅不大、价位不太高的个股。

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