认股权证最佳的入市时机是预期正股将于短期内大升(或大跌)，认股权证可以将以小博大的特性发挥至极点。假设投资者预期正股将持续攀升，他可选一些实际杠杆较高的认股权证，如中短期、轻微价外至到价的认购证。

选择中短期、轻微价外至到价认股权证是一个较进取的投资策略，因为投资者已有一个较明确的投资方向。利用一只拥有较高实际杠杆之认股权证，将可捕捉正股出现升幅时之回报，不过，这策略所选的认股权证由于比较短期，所以应以短线买卖为主，并须严格执行早已订下的止赚或止蚀水平。

若正股价格能如投资者预期般上升，他便可考虑把持有的认股权证沽出套利，并转移至另一只中短期而贴价的认股权证上，因这既可锁住之前所得的回报，也可继续以较少的资金保持较高的杠杆。相反，投资者若是看错方向的，则要果断地作出止蚀行动，因中短期价外证对时间的变化相当敏感，加上实际杠杆较高，如不考虑止蚀，认股权证的价值便会下跌得很快。

震荡市买卖策略

当正股经过一轮冲刺后，往往会在一段区间内横盘一段时间。这时候，买正股的潜在回报有限，与其等待，不如利用认股权证将有限波幅扩大至理想回报。

捕捉震荡市的关键，当然要先认定股价的有效低位及有效高位，然后在低位买，高位沽；但要利用认股权证，则更要讲求时间性和纪律性。

在认股权证选择方面，应以中短期、轻微价外及引伸波幅偏低的认购证为主。因为认股权证需要的是靠较高的杠杆来提升正股有限波幅的回报，但也由于认股权证属中短期而轻微价外的投资工具，所以每次只可作短期投资，在选定的价位买入，按既定的价位沽出。中短期而轻微价外的认股权证不容许投资者等待，因时间值的下跌只会越来越急，因为正股升幅有限，结果有可能会得不偿失。

引伸波幅偏低的认股权证主要是用来减轻当正股处震荡市格局时，引伸波幅续跌时产生的影响。虽说投资策略以短线买卖为主，引伸波幅出现大调整的机会较低，但这并非代表没可能出现调整。投资者在短线买卖下是不容有失的，因此应选择引伸波幅较低的认股权证。

在高抛低吸的原则下，投资者将重复多次低买高卖以赚取回报，纵使每次的盈利未必十分可观，但累积下来可望有理想收获。然而，须紧记的是，投资者必须严守止蚀原则，若正股跌穿有效低位时，股价有可能会脱离震荡市格局。若投资者不及时止蚀，当股价持续下挫时，一次较大的损失就有可能会完全抵销原来所累积的盈利。(文章来源： )