巴菲特信心源自牛顿第四定律

巴菲特的持股信心来自于牛顿第四定律:运动增加回报减少。他认为进出太频繁会降低收益，长线持股才能获大利。这是他的操作风格。为了配合此种风格，选股的标准就比较严格。首先高负债的公司不碰，高风险的金融商品也不碰，没有稳定收益的公司也不碰，受景气循环影响很大的公司也不碰。经过严格筛选之后，让巴老看上眼的公司并不

加速度定律、反作用定律。这些力学原理在股市都派得上用场，但是金融市场因为风险特别高，必须再加上第四定律才算完美。可见巴老对于风险的理解已达到相当特殊的境界，并且把风险事先预防，而不是事后止损。事后止损是不得已的消极策略，事先化解风险才能真正保障利润。

巴老的一篇文章曾提到打棒球的故事。打棒球不挥棒可能被三振，股市不挥棒不会被三振，因为本金还在，机会就还在。棒球的打击率一般在25%左右，可见失误率是很高的，为了减少失误率就必须找到好的打击区域，而不是碰运气的盲目挥棒。要找到好的打击区域就要先算出其机(文章来源： )率的大小，不同的区域有不同的机率。相同的道理，有的股票机率大，有的股票机率小，其中风险大的个股，机率就变小，风险小的股票机率就变大。从机率的观点来评估风险，是一种很客观、很务实的态度。

一般人对于利润和风险，都是先评估利润，再评估风险，可是真正的高手是先评估风险，再评估利润。此二种不同的心态，会影响到长、中、短线的心态。眼光浅短的人看到的只是眼前的短线利润，而忽略了未来的中长线风险；有眼光的人士先透视未来的风险，先立于不败之地，再来追求利润。风险和利润是相辅相生，也是相反相成。最好做到相反相成，不要风险随着利润而出现。其中牛顿第四定律就是事先预防风险的定律，它比起一般事后的止损高明得多了，难怪巴老的年均报酬率高达30%。
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