形势与价值

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股往往估不出其价值。例如南宁糖业2005年全年才获利0.13元，今年第一季就获利0.65元，这种表现很难透过线性分析来把握，许多个股的价值转折都是非常难预测的，所以价值分析比技术分析的难度更高。虽然技术分析有多种可能性和可变性，但透过虚拟仍可以预估其可能的最大变化，但价值分析往往因为大环境的变迁而出现戏剧性的改变，出现始料未及的大变化。

价值严格来讲，有强调生命力周期的长线价值，有强调业绩成长性的中线价值，亦有短线投机的短线价值。巴菲特大买中石油，而不买埃克森美孚，就是因为中石油处于生命周期的青年期，而埃克森美孚已处于壮年期。就长线投资10年来看，当然不选埃克森美孚，而要选中石油。科技股的爆发力往往只有2-3年，很难持续大好10年以上，所以只能算是中线有价值的股票。至于短线大涨的个股，则往往只具有短线投机价值，时间多在3个月以内。因此长线价值是以10年为着眼点，中线以3年为着眼点，短线以3个月为着眼点。
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