外汇交易实战技法与外汇期权:9、主要经济指标(一)
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美国政府公布的经济数学可以分为3类:先行指标、同步指标和滞后指标。具体包括:
1. 先行指标(Leading Indicator)
先行指标是对未来的经济发展产生影响的经济指标。市场分析者常参考这些指标分析未来经济发展的状况及其对今后汇率发展方向的影响。由于数据具有前瞻性,因此在外汇市场上这一类数据通过直接影响市场心理对汇率构成影响。
先行指标主要包括:
Average workweek, production workers, anufacturing Average weekly initial claims, state unemployment insurance Vendor performance, companies receiving slower deliveries New business formation Contracts and orders for plant and equipment New building permits, private ousing units Change in sensitive materials prices Stock prices , 500 common stocks Money supply(M2) Change in credit ooutsstanding—business and consumer borrowing
2. 同步指标和滞后指标 (Concurrent Indicator and Lagging Indicator)
同步指标的变动时间与一般经济情况基本一致,滞后指标的变动时间则往往落后于一般经济情况的变动。这两类指标可以显示经济发展的总趋势,并确定或否定先行指标预示的经济发展趋势,而且通过它们还可以看出经济变化的深度。
较重要的同步指标和滞后指标有:
(1)国内生产总值(GDP,gross domestic product)
国内生产总值是指在一定时间内,由于一国境内的生产因素(如土地、劳工、资金和企业家)所生产的、以货币表示的全部产品和劳务的价值总和。这些生产因素不一定需要由国民持有,但它强调的是——必须在境内投产。如果只计入有国民拥有的生产因素所支持的生产总值,则称之为国民生产总值(GNP,gross national product)。
国内生产总值是整个国民经济的概括,是全面反映一国经济实力和经济发展程度的综合指标体系。通常美国GDP越高意味着经济发展越好,利率趋升,美元汇率趋强。
(2)失业率(Unemployment Rate)
失业率反映的是国家劳工市场状况,在于了解失业和劳工人口间的比率变化。经济好转的时候企业扩大经营、就业人数增加且整体工薪水平趋升,失业率下降;相反,经济不景气的时候,企业倾向于裁员和控制成本,失业率上升。失业率也是代表经济发展好坏的标志。
失业率的上升,意味着经济受阻;失业率降低,则意味着经济发展势头增强。
在美国还有一个特别的经济指标:非农就业人口(Nonfarm Payrolls Report)。由于美国是全球制造业强国,因而其在非农业劳工市场的变化直接影响其产出,对美国经济有更为直接的评估作用。数据反映非农的劳工人口变化数,特别是在景气反转的时候,该项指标作用更为突出。
(3)价格指数
主要是反映国家通货膨胀状况。通胀水平往往是政府和中央银行衡量经济水平和制定政策的主要依据,它主要包括消费物价指数(Consumer Price Index, CPI)和生产物价指数(Producer Price Index, PPI),它们均是重要的经济指标之一,其中以消费者物价指数影响较大。
消费物价指数主要反映消费者支付商品或劳务的价格变化情况,即通货膨胀水平的变化情况。如果CPI大幅度上升,从短期看,有助于利率上升,从而支持汇价坚挺;从长期看,实质上是通货贬值。消费物价指数由美国劳工部每月公布。
生产物价指数反映上个月的商品生产成本,显示生产原料价格变化状况,从而可以据此预料未来消费价格变化的趋势。
该指数的上升意味着通货膨胀的压力增大。当然,由于指标未能包括一切商品折扣,所以有时会夸大物价上升的速度。
(4)贸易收支(Merchandise Trade Balance)
这个数字通常在每个月月末公布,反映上个月的商品进出口总额间的差额。美国贸易收支差额的变化,将直接影响到对美元的需求,同时也影响到国际资本的流动,从而引起美元汇价的波动。
贸易数据出现赤字(不断加大),表明对外币需求较大,对该货币需求较小,导致该货币趋向贬值的走势。相反,贸易数据出现盈余(不断加大),表明对该货币需求较大,对外币需求较小,该货币趋向升值。对美国而言,通常贸易赤字的减少将支持美元的汇价,而贸易赤字的扩大则造成美元下跌的压力。
对于美国而言,贸易收支指标有着更为重要的意义,由于美国是世界最大的赤字国家,严重的赤字问题一直困扰美国经济发展,贸易赤字的不断扩大反映需要吸引更多的外部资金流入以弥补由此产生的资金缺口,这也是美国坚持“强势美元政策”的主要原因。
(5)个人收支
个人收入( Personal Income)指包括一切从工资及社会福利所取得的收入。它预示了未来消费需求水平的变动,从而反映总体经济活动的普遍水平。
个人消费支出(Personal Consumption Expenditures)包括个人购买商品和劳务两方面的支出,是衡量居民消费支出的重要指标。个人收支指标通过对个人收入支出的对比状况来反映国家经济普遍水平。因而对市场分析也有着重要意义。
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