专家认为，现阶段不宜赎回也不宜加码

5月份以来，上证指数拾级而下，直逼1000点，基金重仓股纷纷暴跌，基金净值大幅缩水。从5月9日至6月3日，上证指数大跌12.59%，约七成股票型基金跌幅超过大盘，成立于今年3月2日的华富优选基金跌幅高达18%。

面对股市与基金净值的联袂大跌，是应低位加码还是赎回止损成为基金投资者面临的一个难题。国泰君安证券研究所高级研究员袁克博士表示，对于已持有基金的投资者来说，现在不宜赎回，对于加码申购也应保持谨慎。

现在赎回 不明智

上周，沪深股市继续大幅下跌，上证指数最低跌至1000点，终盘以1013点收盘，周跌幅为3.64%。而基金重仓股成为杀跌的主力，中集集团、上海航空、苏宁电器等基金重仓股的跳水，基金净值继续缩水。上周，除融通巨潮、宝盈区域增长等新设基金正处于建仓期、仓位较低而跌幅稍小外，其余大部分股票基金的跌幅都超过2%。而债券基金中，只有嘉实债券与景顺恒丰债券取得正收益。截至上周五，已有7只基金的累计单位净值低于0.80元，有35只基金的累计单位净值介于0.80元~0.90元，有32只基金的累计单位净值介于0.90元~1元。

分析师认为，本次基金下跌的最主要原因是由于股市的系统性风险，同时基金集中持股、“抱团取暖”所导致的投资组合流动性下降也是重要教训。不过，随着基金重仓股的急跌，很多股票的市盈率已经得到提高，只要这些股票的基本面在未来两年能保持良好，仍应值得持有。如果现在赎回，将蒙受较大损失，不是明智之举。

加码买进 再等等

现在不宜赎回，是否应该加码买进呢？华西证券分析师张奇认为，基金风险仍处于释放过程中，现在不宜加码。他认为，由于不少基金持仓较重，面对大盘下跌已无招架之力，市场短期缺乏做多能量，即使有反弹，也是超跌之后的短线反弹，市场并出现止跌企稳的有效信号。

在本次基金净值下跌过程中，有一个现象值得注意：5月份以来，大幅下跌的不仅有华富优选等实力较弱的小基金公司旗下基金，更有华宝策略增长、湘财合丰周期、南方积配等老牌基金公司旗下基金，其净值跌幅都超过14%，是近几年来从来没有出现过的现象。这也说明基金风险正处于集中释放阶段，风险还很大。

袁克表示，股市逼近1000点，投资者信心严重受挫。如果没有强大外部力量支持，股市自身很可能会继续惯性下跌，因此对于持币待购的投资者来说，现在还须耐心等待合适时机。

从理财的角度看，在基金重仓股企稳、大盘暴跌阶段结束后，投资者确实可以选择一些管理规范的基金公司旗下基金，进行定期定额投资。如果投资股票基金，应使用在1年左右不需要动用的闲钱，以控制风险；如果是短期内可能需要动用的资金，则应申购货币市场基金。虽然现在货币市场基金的收益率只有2%多一点，但与活期存款相比，毕竟要高些。