●“从足够长的时间段来看，全世界的股票指数都在走高，虽然中间有调整，但从长期看是没有风险的，最重要的是你要挑选那些优秀的能够长期盈利的企业，并且坚决持有。”
●“券商资产管理业务要逐步走向成熟，要建立行之有效的制度体系、严密的管理与一流的人才队伍。只要整体构架搭建好了，虽然起步比较晚，我们却可以快速成长”
“证券投资是一个风险最大的行业，但也是风险最小的行业。”国信证券主管资产管理业务的副总经理李凤梧微笑着说，“关键就在于你如何把握。”
“只有一个事业可以愉快而浪漫的赚大钱，这就是证券投资。”李凤梧观点鲜明、语言风趣，“只要认清了投资的本质，把钱投到那些伟大的企业，你就可以去周游世界，让优秀的企业、优秀的企业家替你赚钱，这样我们也就能愉快地为投资者赚钱。”
股市的广度和深度远未到高峰期
离家多年的李凤梧仍保留着山西人特有的质朴，但朴素的外表掩不住他敏锐的洞察力。李凤梧最大的业余爱好是阅读，“别人休息的时间我也在读书，上飞机也会带本书。”他读的书非常多，涉猎范围也很广，经济、哲学、文学、国学都有深入研究，从海德格尔到弗里德曼、从儒家到道家，他的谈话是天南海北，无所不包。
李凤梧1995年离开厦门大学来到了深圳证券交易所，“当时最深的感受是，证券是一个新兴的有朝气的行业，是未来中国的希望所在。” 本世纪初，李凤梧从深交所来到了国信证券任副总经理，分管投资、资产管理业务与研究所。12年的时间过去了，证券市场已是几度沧海变桑田，李凤梧印象最深的是南方证券被接管，“当时，许多机构都倒下了。”说起当年，李凤梧感触颇深，“虽然现在一切都很美好，我们却不能忘记过去。以史为鉴，可以知兴衰，过去的教训一定要牢记。”
学国民经济核算出身的李凤梧对宏观经济有着天然的把握，而丰富的知识面与人生经验让他善于从哲学的角度思考问题，可以在一定程度上突破时间与空间的局限性，他对证券市场的理解对证券投资的理解，都较具独特性，也很深刻。
李凤梧无疑是一个乐观主义者，对于目前让人颇有些高处不胜寒的股市，他的观点是，“市场的广度和深度还远未到高峰期，应该从大的宏观环境来认识股市，往后看两三年，中国股市没有泡沫，只是技术上走得太高需要调整。从这种角度来看，券商最好的时期刚刚开始，现在一家券商一年几十亿利润，再过几年可能就有几百亿利润，这是市场规律，没法阻挡。”证券市场虽然有时候很黑暗很可怕，但李凤梧认为，这种时期毕竟是短暂的，“从足够长的时间段来看，全世界的股票指数都在走高，虽然中间有调整，但从长期看是没有风险的，最重要的是你要挑选那些优秀的能够长期盈利的企业，并且坚决持有。”
李凤梧的人生哲学是———认识真理坚持真理，“学习就是掌握认识真理的本领，培养坚持真理的耐心和勇气。比如做投资，首先要认识什么是伟大的企业可以持续盈利的企业，然后长期投资，而不是高抛低吸去投机。”
资产管理前途无“量”
对于券商资产管理业务的未来，李凤梧相当乐观，“今年股民基民开户数都有很大增长，这种增长其实才刚刚开始，未来中国居民的资产结构将发生重大变化，投资于股票、债券、基金的老百姓会很多，最终会同发达市场一样，我们的居民资产很大一部分是金融资产，并且散户会把资产的管理交给基金或大的券商来做。”据统计，在国外的大券商中，资产管理业务在整个收入中约占25%，高的可达到30%，而国内券商资产管理业务占比还相当低。“券商的自有资金有限，管理的资产却可以相当庞大，比如美林2006年底在全球管理资产就有1.5万亿美金。国内券商管理资产规模尚小，但未来有实力的券商的资产管理业务也可能到几千亿，可以再造一家券商。”
在李凤梧看来，新兴的资产管理业务刚刚开始，也是券商争夺最激烈的战场，资产管理业务将是一家券商能不能进入一流的重要标志。“未来金融服务业的核心竞争力就在于提供优质的服务，针对不同投资群体不同的风险偏好，设计种类多样的理财产品，是提升券商服务质量的最重要的一环。”
毫无疑问，券商资产管理业务也将经历一个不断竞争和分化的过程，像基金业正在发生的情形一样，大的越来越大，差的越来越差。“券商资产管理业务要逐步走向成熟，要建立行之有效的制度体系、严密的管理与一流的人才队伍。只要整体构架搭建好了，虽然起步比较晚，我们却可以快速成长。”
在上一轮熊市中，曾有多家券商受累资产管理业务而倒下，对此，李凤梧表示，过去券商的资产管理业务是保本保收益的，风险完全由券商承担，不是规范的符合国际惯例的资产管理业务。“现在，资产管理业务有健全的风险管理体系，与自营、投行等业务都有严格的防火墙。”李凤梧笑着说。
在新兴的资产管理业务中，券商不再承担投资带来的风险，也就不会出现过去那种一家券商动辄几十亿上百亿委托理财带来的窟窿。“不过，给投资者造成亏损就意味着会失去所有的客户，我们的产品基本上是三个月开放一次，做得不好投资者就会赎回。”李凤梧表示，“我们要不断提高管理能力，为客户创造长期持续稳定的回报，这是资产管理业务发展的基础。”
“三到五年管理资产超500亿”
从2006年发行第一只集合理财产品以来，国信资产管理业务迅速发展，到现在已发行三只集合理财产品，业务收入业务总量业绩都排在前三名，第一只绝对第一，第二只中上游，第三只也是绝对第一。“必须有一流的人才，才能创造一流的业绩，当然，国信严格规范的管理、强大的研究力量支撑，是获得优异业绩的基础。”
李凤梧表示，国信是一家综合类的券商，各项业务都名列前茅，有庞大的研究机构、一流的研究人才，自营投资在行业中一直名列前茅。“国信证券有深厚的历史沉淀，因为风险意识较强，我们在2001年开始的那轮熊市中没有遭遇很大的损失。”
“大力发展资产管理业务是国信证券重大的战略决策，我们规划三到五年管理的资产超过500亿甚至更多。”李凤梧表示，国信资产管理部已成为一个全新的部门，公司在人力物力方面都给予很大力度的支持，就是要打造出一流的团队。“去年我们的目标是两年管理资产100亿，三到五年500亿，未来十年，我们的目标是管理资产上万亿。这看起来似乎遥不可及，但在2003-2004年没人想到有今天，十年后是什么样我们现在也不敢想。”李凤梧表示，“我们的规划应该非常远，当然，制定的战略却很现实。”
引进人才更迫切
李凤梧表示，自己一直都在考虑应该怎么留住人才、引进更好的人才，“就目前而言，我们引进人才的需求更迫切，业务要发展，就需要高素质的投资、营销方面的人才。国信资产管理部正在完善各方面的制度，吸引更好的人才，特别是好的投资经理。” 李凤梧透露，目前正准备搞首席投资经理制，首席投资经理比首席分析师定的级别要高，并有相应的激励机制。
“我们肯定可以营造出一个更具吸引力的适合个人成长的良好的环境，吸引更好的人才。”李凤梧自信地说，“国信在激励机制方面一直都做得很超前很开放，我们的经纪业务做得好，上亿收入的营业部十六七个，就是因为激励机制做得好。”
李凤梧对中国券商的未来充满信心，“我希望在公司董事长、总裁的领导下，把国信打造成能与美林、高盛相竞争抗衡的国际化的投资银行。中信资本金已有好几百亿，国信一旦上市也会做到几百亿的资本金，中国资本市场快速发展为券商提供了非常好的机会，可以做大做强与世界级的投资银行相抗衡的日子不会太远。”
活在当下，是李凤梧对人生的领悟。“幸福是什么？幸福就是踏实而平淡的活着，不放弃每一次与家人朋友在一起的快乐。”李凤梧的话充满了哲理，“幸福不是什么玄妙的理想，也不在遥远的彼处，而就在此时此刻。”

    
中国股市未来可与美国相抗衡
“中国的股票市场，一定会超过东京，未来更会同美国相抗衡。”李凤梧对股市的前景相当乐观，“今年上半年上市公司利润增长70%，中国企业的成长速度在其它国家是不可能出现的，中国经济可以保持20年的高速成长，也是欧美国家不能比的，所以，不能用他们的标准来衡量中国的估值。”
李凤梧认为应该从更大的背景来看中国股市，“没有一个国家经历过13亿人口要现代化，现代化带来了巨大的需求。中国现代化进程刚走到一半，从工业化、城市化到福利化，我们的路还很长，中国的城市化率只有40%左右，比发达国家80%的水平还差得很远。”李凤梧表示，中国刚刚走过制造业大国的阶段，正在向金融业大国迈进，金融体系、金融服务与发达国家相比还差得很远，还有巨大的发展空间。
李凤梧认为，中国有很多优质的上市资源，而且很多企业开始把进入资本市场当做企业战略，一大批好企业跃跃欲试要进来，“中国证券市场的发展空间非常巨大，我们不能老眼光看待新问题，西方的教条也不适用于目前的中国股市。”
李凤梧表示，中国未来必然会成立最大的经济体，人口最多、金融资产也最多，“十年后我们进入世界500强的企业会很多，从这一角度上来看证券业的最好时机刚刚开始。当然，也许会出现阶段性调整，甚至低迷一段时间，但中国前进的步伐是挡不住的。现在，全世界没有一个交易所敢忽视中国，我们更不应妄自菲薄。李凤梧表示，资产注入可能给上市公司带来几倍甚至十几倍的增长，而资产注入才刚刚开始，未来重组在市场上有非常大的空间，因此，从未来两三年之后来看现在，中国的股票市场没有泡沫。
就中国证券市场而言，李凤梧认为，在制度上与成熟市场的差距不是太大，但中国证券市场的主体还不够完善，比如大部分券商管理水平还欠缺，还有上市公司的诚信问题，投资者还不成熟，其它中介机构也有这样那样的问题。“只有在充分竞争的下，让风险管理比较完善的好的主体成长起来，扶优汰劣，通过竞争完成我们作为一个资本市场大国的任务。”
李凤梧
国信证券有限责任公司副总裁兼首席投资策划师
厦门大学国民经济统计专业博士研究生毕业
2000.3至今 国信证券有限责任公司副总裁
1995.5-2000.3 深圳证券交易所办公室负责人
1995.1-1995.4 厦门中联贸易公司财务总监
1992.9-1994.12 厦门证券事务所副所长
1982.8-1991.8 山西财经大学系副主任