昨日A股市场可谓冷暖气流剧烈交锋，冷气流是央行将存款准备金率从13.5%提升至14.5%，暖气流是外管局宣布QFII投资额度将拓展至300亿美元，及国投瑞银稳定增利债券型基金日前已获得中国证监会批准，将于近期正式发行。

业内人士认为，管理层在收紧宏观经济的资金同时，也在小范围内对证券市场的资金面进行宽松调节，如此就有望保持着证券市场小环境的资金面的相对宽松；基金经过前期的减仓调整以及拆分、新发等动作，头寸较为宽松，将陆续进入建仓期，有望为市场带来新的上升动力；同时，经过11月的调整，风格转换有望持续进行，并将左右未来市场格局，二线线成长股有望胜出，并逐步扩散至小盘股、低价股。

基金开闸缓解资金压力

国投瑞银稳定增利债券型基金已获证监会批准、并将于近期正式发行的消息无疑成为昨日昨日市场关注的焦点。这是尘封三月之后，监管部门批准发行的首只投资内地资本市场的新基金。之前最后一只投向国内市场的基金是今年8月底获准发行的华夏复兴基金。市场人士认为，这次开闸的虽然是债券型基金，但让投资者对投向A股市场的股票型新基金的发行有了更多的期待和猜想，已在很大程度上缓和市场气氛，对信心的恢复起到很大作用，使得昨日A股市场宽幅震荡，上证指数以5010.83点开盘，向下跳空80.93点，但由于新基金重新开闸利好消息的刺激，多头做多底气迅速回升，大盘仅在探至4990.72点之后就止跌企稳，并大幅反弹，成交量也大幅放大至1101.05亿元。

关注投资风格转换

对于昨日市场的走势，分析人士指出，多头的冬播动力相对强劲，尤其是目前基金头寸较为宽松，是一个非常重要的原因。据推测，经过前期的减仓调整、拆分等动作，基金手中的头寸有望达到4000亿元以上，伴随新基金发行的开闸，这一数字还将增加，如此就保证了大盘的买盘力量相对强劲。值得注意的是，在经历了11月份估值虚高的蓝筹板块高台跳水之后，基金仓位已发生大变动，同时，前期以蓝筹股为导向的仓位配置风格被重新改写。银河证券基金研究中心发布11月份基金仓位跟踪报告指出，上月蓝筹板块被基金大面积减持，促使不同类型的基金回归最初的仓位水准，调仓行为彻底终止了2007年中期以来围绕蓝筹股展开的投资思路。而从多家基金公司已发布2008年投资策略来看，也多数提到成长股的投资价值，这是一个不能忽视的重要信号。

与此同时，以安信证券为代表的券商也在新近的策略报告中指出，整体而言，市场主动性的风格调整正在进行中，风格特征将在未来一到两个季度里继续左右市场的运行格局，随着资金面的逐步宽松，二三线成长股将胜出，并逐步扩散至小盘股、低价股。