股市与债市的关系到底是联动还是跷跷板，业界纷说不一，有时债市与股市齐涨齐跌，有时此消彼长。事实上，这是由于资金联动所导致，资金的联动将导致债市往往领先于股市一段时间，这就形成了时而联动、时而跷跷板的股市、债市波动曲线。
按照资金性质分类，债市资金容量大、厌恶风险，追求无风险的较低收益；而股市资金爱好风险，善于融资，追求高风险高收益。债市与股市的资金也通过无风险收益率来平衡，当债市资金过多，便会推高国债价格，由于收益率降低，部分债市资金流入股市；而当债市资金不足，则国债价格下跌，提高债券收益率，吸引股市资金。
不久前管理层不断地提高存款准备金率、发行央行票据，但是股市并没有出现资金短缺。这是由于债市资金充裕，大量债市资金流入央行，从而保护了股市资金。而当量变积累到质变，债市资金从异常充裕到充裕再到紧张，债券价格也开始逐级走低。在债券收益率提高的过程中，将会逐步吸引股市一级市场资金补充债市，而当一级市场因资金短缺而收益率提升，必然会吸引二级市场资金回补一级市场。所以，这就导致了债市领先股市的走势。
那么，在目前债市连续下滑的背景下，股市所面临的资金压力是空前的，随着限售流通股的逐渐解冻、加息影响的逐渐体现、大量红筹股回归A股，股市需要更多的资金来维持目前的点位。所以如果不能有大量新资金的注入，股指将会面临举杠铃的尴尬局面。
作为中小投资者，在目前的位置上都已经从股市获利不菲，如果能够急流勇退，将能够做实牛市产生的利润；反之，如果继续畅想未来，将有可能还回已经到手的利润。落袋方能为安，当债市连创新低的时候，也就该警惕股市了。
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