根据管理层的股改意见，未来最先启动的是大市值股票。因此，在经过短暂的调整后，权重股估计会有表现，昨日中国石化的率先反弹可能是一种先兆。

中小板股改概念也是游资喜爱的品种，管理层已明确在10月底前完成中小板股改，因此资金介入明显，近日表现很好。但投资者需注意控制风险。

股改股选择思路可从以下几个方面考虑。

1、行业地位强，这种公司通常具有较大的市值，经营比较稳定，多数符合国有经济布局和分行业持股比例限制的规定，非流通股的减持压力小，可以总市值前400名的股票为选择对象。

2、负债率高，按照有关规定，不进行股权分置改革的公司将失去再融资资格，因此，资产负债率高的公司进行股权分置的欲望比较强烈，比如从上述400家公司中选择资产负债率超过60％的股票。

3、分红能力强，分红作为成熟市场维系长期价值投资的主要因素，将在更大层面上发挥作用。光有好的业绩而不回报股东的铁公鸡，同样会遭到投资者的冷淡。分红潜力大的G公司，随着公司治理结构的改善，投资者的回报问题会受到重视，G股市场上将真正出现长线持有的价值投资。像宝钢股份的分红承诺就足以成为吸引长线资金的利益保证，按其做出的3年分红承诺计算，年投资的分红收益率将高达6％左右，比国债的收益率还高，足够吸引稳定的投资队伍。在经过负债率的筛选之后，重点关注每股经营现金流超过0.5元的公司。

当然，以上选择并不是说其他股票股改的投资机会不大，而是指这些股票按照现有的股改要求来看，股权分置改革的可能性较大且进程较快。

参与股改行情要注意投资时机的把握。成为G股后，公司股票的表现将在更大程度上受制于其内在价值的变化。一些增长性走弱的公司，在经过前期的炒作之后，理性的价值回归不可避免。

从已推出的20多只G股看，一半左右出现不同程度的调整，也就是说，单纯投资G的风险要大得多。所以在一般情况下，G股推出时应获利了解，除非确有增长潜力，大部分股票在推出G股后的一段时间内很难再有好的表现，而G股再融资可能性的大大提高，也使投资G股多了另一个不确定风险。