玉米期货市场题材格外丰富--有关专业人士细解玉米基本面

大连商品交易所有关研究人士日前指出,从玉米产业链条和现货市场价格波动情况来看,该期货品种的市场题材格外丰富,甚至无须去刻意挖掘,而这也是玉米期货备受投资者青睐的一个重要原因。
有关人士指出,玉米所涉及的产业链条比较长,而每一链条所辐射的领域较为宽泛,与玉米有关的每一个细小的因素发生变化,都会在价格上有所反映。
具体而言,在生产领域,受种植结构调整、天气变化、市场价格、种植习惯、生产投入、技术推广等因素影响,玉米产量年度间变化较大,波动明显。这里需要提醒投资者有关产量的情况,一是要关注每年的播种情况,看面积是增还是减,幅度怎样。二是播种以后,主要关注天气变化。玉米怕旱不怕涝,俗语说"旱灾一大片,水灾一条线",这主要与我国东北玉米主产区的地势有关-涝灾时只是洼地玉米受损,平地和岗地玉米却大为受益；旱灾时则都受损。关注天气可重点把握几个关键环节,如东北地区4月中旬至5月上旬、华北地区5月中旬至6月上旬玉米播种阶段是否有有效降雨；在玉米生长的关键时期6-8月是否有充足的降雨量；8、9月份的阳光是否充足；9月中旬东北地区早霜情况如何。
在流通领域,涉及到粮油仓储业、公路运输、铁路运输和海洋运输业、内贸行业、外贸行业、国家储备政策、进出口政策、流通格局演变等多个层面。一是运输瓶颈。我国玉米运输采用公路、铁路和水路三种方式,其中铁路一直是主要方式,但从东北来看,吉林每月最大玉米铁路外运能力仅90-100万吨,这还主要是指往东北港口集运；黑龙江运输瓶颈更为突出,尤其是春运期间,煤炭和大豆运输会与玉米争运力。二是东北各省玉米商品率和出省商品量的变化。投资者在分析国内玉米供给的时候,主要是关注东北和华北,而东北地区则需重点关注吉林。三是进出口政策。近年来,我国玉米一直保持一定数量的出口。出口对国内市场拉动作用明显,对行情影响较大。但出口需有国家政策支持,如对出口玉米进行补贴或国家进行储备粮轮换等。
在消费领域,玉米食用消费总体比较稳定；饲用玉米消费量近年来稳定增长,目前全国饲用玉米总量保持在9000万吨左右；我国玉米工业加工量近年来增长十分迅猛,自2000年以来,平均年增长近200万吨,2004年全国工业加工用玉米达1600万吨左右。
还要注意的是,玉米价格波动比较频繁。近年来,我国玉米供需格局变化比较大,导致国内玉米市场出现频繁波动。
此外,玉米的季节性规律比较明显,一般年底前后的收获季节价格较低,随着时间的推移,到7、8月份正处于玉米消费旺季,价格相对较高。当然,偶尔也会因为供给严重下降而出现反季节行情。了解玉米的季节性变化规律,不仅有助于套期保值者合理确定套保头寸建仓的价位和时机,而且对投机客户进行跨年度合约套利也大有裨益。(记者 许峻)