“从2005年7月8日以来，我的观点一直没有发生变化，那就是买入买入再买入。”2月13日，远在厦门老家的银河证券基金业首席分析师胡立峰接受《华夏时报》电话采访时表示，鲜明的观点和操作他早已在自己的博客中反复强调，“看我的文章就知道了。”

能够在历史大底之时看清未来的行情，胡立峰成为了不少“基民”的指路明灯，而今，市场跌宕不止，所有投资者更需要一个态度鲜明的专家给自己以信心。

2008年的市场中，封闭式基金将比股票乃至开放式基金具备更多的机会。接受《华夏时报》采访的多位专家表示，这个进可攻退可守的投资产品，将会成为抵御风险的工具，而这一点早在年初就已表现出来。

封基抗风险胜过开基

2008年1月份，不同寻常的调整令渴望开门红的投资者遭受重创。在宏观货币政策从紧、美国次贷等等因素影响下，即便是基金业也无法独善其身。

数据显示，截至1月底，开放式基金的净值平均跌幅超过了8％，最高达到了20％，不少跌幅较小的基金公司也是提前减仓后才得以减少损失；而封闭式基金则在市场整体暴跌中显示出了抗跌的特征——虽在几经反复中出现过单日大幅下跌，总体跌幅较开放式基金少，相对低风险特征充分显现。

有证券公司基金研究人员表示，对于2008年来说，仍然看好34只封闭式基金的投资价值，尤其是其相对于开放式基金的相对投资价值，因为即使后市沪深大盘继续调整，但受高比例分红和折价交易等因素影响，封闭式基金也将继续较开放式基金抗跌，这主要是因为封闭式基金的2007年度分红金额已大体确定，只要分红后的单位净值不低于基金的面值，那么今年以来下跌不会对分红金额产生实质性影响。

与此同时，随着单位净值和单位价格下跌，单位分红金额占封闭式基金单位净值和单位价格的比例将进一步提升，此时实施分红将使封闭式基金分红除权后的折价率水平高于下跌前折价率。

大盘暴跌正是买入时

“或者春节前最后两个交易日就是最好的买入期。”胡立峰表示，封闭式基金获得市场青睐的根本原因是其前景已经明确。银河证券研究所认为：2008年中国上市公司业绩增长40％－50％，保守地说，至少也有30％－35％，既然如此，5000点之下基本是价值投资区域。

很多人说2008年是“反贪”年，有了收获就应该像今年的属相老鼠一样敏锐获利。但是，对于崇尚长期投资的人来说，封闭式基金可以通过打折的价格买到（正股），又具有高分红的特点——产生红利势必分红，则对于无法把握市场脉络，尤其是操作并不熟稔的新股民来说，就具备了更强的吸引力。

“封闭式基金股票仓位最高比例80％，一般是75％，近期为了应付年度分红，已经适度减持股票。大盘每次大跌，其实都是我们继续寻找更多资金持续增仓买入的好机会。”

胡立峰表示，很多投资者担心分红之后封基价值下降，实际上，在分红时段，大盘调整对于封闭式基金长期持有人来说未必是坏事，在巨额分红之前，价格大幅度下跌，同样的红利可以买到更便宜的基金，持有人的基金份额在增加。在调整市道中，分红是自然减仓，减仓腾出来的资金再在更低的点位买入更便宜的基金。

高折价率是封基魅力所在

2008年，分红排名前十位的封闭式基金是基金久嘉、基金丰和、基金金泰、基金金鑫、基金裕隆、基金科瑞、基金兴华、基金开元、基金泰和、基金鸿阳。专家表示，基金高分红后将会出现价值回归冲动，更具备投资价值。

“目前封闭式基金主要重仓的是大盘蓝筹，对于2008年股市来讲，能够崛起仍旧要看大盘蓝筹的表现。与其买入蓝筹股，不如打了八折之后通过封基购买，这就是封闭式基金的魅力所在。”一位老封闭式基金投资者表示，去年10月份后大盘蓝筹出现了较大的泡沫，但是连环暴跌之后，其内在价值已经回归。而一旦股指期货适时推出，则大盘蓝筹的表现将会直接刺激基金的上行。

在众多专家呼吁政府救市的建议中，先推股指期货后推创业板被视为一项重要策略——这直接避免了创业板和主板争夺资金的窘境，令市场能够休养生息。而股指期货的推出势必引发大蓝筹的再度辉煌。

此外，央企资产重组和资产注入也在国资委的推动下如火如荼。从这个角度讲，封闭式基金在显示了短期市场暴跌时的抗跌之外，还能为长远投资打牢基础，成为理财投资的重要手段。“预防风险是最重要的，如果封闭式基金这样进可攻退可守的产品都不能保证收益，市场就进入了真正的绝境。”上述人士表示。

选择封基要适合自己

随着封转开基金的增加，封闭式基金数量进一步减少，而其价值进一步得到发现，投资机会受到关注。有评论人士表示，2008年投资者理应做好防御性投资，配置封闭式基金成为最好的防范手段。投资者可以从几个方面选择适合自己的投资组合。

首先，市场上目前封闭式基金的平均折价率在20％左右，这就意味着，投资者可以使用8折的价格购买和持有优质蓝筹股，现在市场已经开始出现了蓝筹洼地，在短期调整长期向好的前提下，选择折价率高的封闭式基金无疑具有合理性。

其次，虽然专家学者不断呼吁降低印花税，但是0.3％的税率迄今未动，而不收取印花税的封闭式基金则更具备比较优势。

第三，封闭式基金每年都会在集中分红前出现上涨。而封闭式基金在分红后，就会扩大净值与价值之间的折价率，封闭式基金本身变得更便宜，购买起来盈利更多，分红越多，折价率越大，则未来该封闭式基金的上涨幅度就可能越大。

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