昨日沪深两市大幅低开，股指一开盘跌幅就在1%左右，个股方面仅澳柯玛等3家以涨停开盘，而前天跌停的小商品城继续以接近跌停的价格开盘。随后在中国人寿的大幅跳水下，股指出现一波快速杀跌，中国人寿一度跌幅接近10%，由此连累上证指数下跌超过了100点，这是近期股市调整幅度最大的一次。尾盘沪市报收2857点，跌幅3.96%。

大盘一跌，传言四起

股指在经过数月的大幅拉升后，调整一下本来很正常，但市场总是这样，股指一旦出现激烈的下挫，各种传言就会四起，人心也会惶惶。最近，市场上有传言称，证监会要求基金经理抛售手中重仓股，用来打压股市。对此，多个基金业内人士表示不可能。实际情况是，监管部门日前向各基金管理公司和托管银行下发通知，要求有关机构高度重视基金交易、核算、结算等环节的风险管理工作；加强与托管银行的日初头寸核对工作，在基金交易系统中设置头寸控制程序，谨慎进行基金的证券投资，不得超买或超卖证券，这跟打压股市"风马牛不相及"。

还有传言说，股指期货因股指太高而延后，所以高企的股指必须下来。这似乎也很牵强，日前证监会主席在全国证券期货监管工作会议上的最新讲话表明，将"在准备充分、条件成熟的情况下推出股指期货"，这与他在去年10月，"股指期货将于2007年年初正式推出"的表述有很大区别，股指期货能否现在推出，关键是准备得是否充分，这个"充分"既有市场环境方面的考虑，更有技术方面的因素，跟股指高低好像关系不大。

A股有泡沫化倾向

但市场下跌总有下跌的原因。从近期盘口看，沪深两市接连出现高位震荡走势，震荡整理的个股也大多为前期涨幅过高的个股。最近连续几天的高位放量，则显示多空分歧正在加大，3000点附近明显存在一定抛压。而且个股有分化严重的趋势。

从估值看，A股价格到底高不高正在成为多空交锋的一个话题，这也说明估值概念已经慢慢缺乏吸引力。但是由于流动性过剩问题没有实质性改变，这反而掩盖了资金推动型上涨行情缺乏业绩支撑的客观事实，于是大盘在震荡中，多头信心有所动摇，昨日只是一次总爆发而已。有消息表明，一直看好中国股市的罗杰斯最近也开始谨慎起来，他也认为A股有泡沫化倾向。

控制仓位，伺机而动

展望后市，沪市成交量不断超过或接近1000亿元的事实，正成为人们看空的另一个理由，因为这说明有筹码在高位松动了。这种情况对于一个理性投资者来说，显然十分值得关注，其投资心态会逐渐变化，而市场心态一旦总体上趋于谨慎，市场量能就会减少，届时股票会很难操作。

所以，现在有两点必须牢记，一是随时控制仓位。二是选股要偏向强势股，不能死捂不抛，要积极有为，伺机而动。同时，昨日的震荡调整行情在技术上已有趋弱迹象，后市在短期内无论是上升幅度还是强势状态都将大不如前，虽然资金推动行情的惯性依然存在，但在新的热点未起来前，谨慎一些是应该的。