业绩冰火两重天 资金需求仍庞大

日前，数家房地产上市公司发布年报，对去年的经营业绩进行了披露。年报显示，０５年房地产类上市公司的盈利水平呈天壤之别，一些企业获利丰厚，一些企业盈利微薄。业内人士认为，随着市场对开发商资金实力、运作经验、管理水平等各项要求的进一步提高，房地产企业的分化将更加明显，行业整合即将加速，市场集中化趋势将更清晰地展现出来，优秀企业将迎来难得的发展机遇。

万科保持了业内佼佼者的领先地位，去年公司业绩持续增长，实现销售收入１３９．５亿元，同比增长５２．３％。实现营业收入１０５．６亿元，同比增长３７．７％。净利润１３．５亿元，同比增长５３．８％，净资产收益率也提升到１６．３％，上了一个新台阶。

Ｇ陆家嘴则实现主营业务收入１８．２８亿元，尽管同比下降１３．０９％，但实现净利润５．７亿元，较上年增长了１５．２８％，每股收益０．３１元。Ｇ栖霞的成绩同样骄人，公司实现主营业务收入１３．２５亿元，同比增长３５．９４％；净利润１．４８亿元，同比增长４０．６２％；每股收益０．７０８元，净资产收益率达２１．３６％。

同时，一些房地产上市公司业绩出现大幅下滑。恒大地产实现净利润５２５万元(扣除非经常性损益后１３８万元)，每股收益０．０３３元，同比均有较大幅度下降。深物业实现主营业务收入９．６３亿元，同比下降２７％；净利润８２９０万元，同比下降了８％；每股收益０．１５３元。莱茵置业实现主营业务收入１．６０亿元，同比下降１９％；净利润２４０万元，同比下降８０％。

业内人士认为，房地产业一些龙头公司凭借其雄厚的资金实力和丰富的经营管理经验在全国范围内进行运作，并取得了良好成果。部分区域性房地产公司也凭借自身优势，在所属地域站住了脚跟，如Ｇ栖霞及控股子公司的销售面积及销售收入已连续六年在南京市住宅市场排名第一。但一些区域性房地产公司由于各种条件所限，资金面比较紧张，土地储备日益减少，房地产项目销售面积不足，导致销售收入和净利润止步不前。

年报还透露了另一个信息：２００６年，一贯以资金为命脉的房地产类上市公司对资金的需求依然庞大。而２００６年管理层对房地产行业的调控有望延续，如何在银根收缩的情况下融资，成为房地产企业面临的一大课题。

万科作为业内巨无霸，其融资胃口也数一数二。２００６年，万科将加大各个区域、城市的项目发展，预计新增１０００万平方米左右的项目储备，同时将注重获取优质项目、改善项目储备结构，通过更多项目的快速开发，提高资金利用效率，强化市场控制力和品牌影响力。为此，公司预计用于土地和工程建设的资金需求约２００亿元。

随着经营规模的快速扩张，Ｇ栖霞对资金的需求也大幅增加，２００６年计划投资总额约１６亿元，为此，公司将加快销售进度和销售资金的回笼，计划销售楼盘的回笼资金约１８亿元，扣除税费后约１４．５亿元；利用国内资本市场直接融资约６亿元。Ｇ阳光等公司也表示，随着主营业务的迅速发展，未来几年内对资金的需求将大幅增加。

年报显示，为满足未来的资金需求，各房地产公司将采取加快销售，增加经营活动现金流入，充分运用财务杠杆，积极寻找战略合作机会、进一步开拓融资渠道，加大与境内外资本合作力度，推进房地产基金项目合作的实践，探索房地产金融市场的创新模式等方法解决。