大盘看上去很美

本周最引人注目的是中国银行股票上市。各大媒体，包括人民日报、中央电视台《新闻联播》等主流媒体都破例报道。这样如此兴师动众，是因为：

第一， 中国银行是全流通后的首家公司；

第二，该公司为巨大上市公司， 总股本达到2538亿股，流通股34.55亿股。而此前的大盘股长江电力的总股本为81.87亿股，流通A股为27.15亿股；中石化总股本为867.02亿股，流通A股为28亿股。可见中国银行的航母形象。它是目前沪深两市中权重最大的上市公司。其每涨跌1分钱，就影响沪指1个点。

第三，它还是首家在在境内外发行上市后Ａ股市场挂牌上市的大型国有商业银行。

7月5日，该股隆重上市。开盘价3.99元，收盘价3.79元，较发行价上涨23.05％。

由于中国银行股本权重太大，导致当天沪指看上去很美，沪指以1755.22点高调开盘，跳空高开73.67点。如果对中行减肥对大盘的影响，上证指数实际是下跌了20点。深市当天的下跌也说明了沪指的虚胖。深成指收盘4291.26点，下跌54.31点，跌幅1.25%，

实际情况看到当天中国石化下跌2.47％；宝钢下跌2.06％；长电1.32％；银行股招商银行下跌4.30％；民生银行下跌4.90％；中信证券下跌4.18％。当天大盘出现了约40点的长阴线。

中行的上市能否对大盘起到实质性作用，不是看舆论怎样吹捧，市场怎样炒作，公司自我吹嘘。关键看中国银行的公司质量。

2005年，中国银行资产总额47428亿元，不良贷款率降至4.62%，资本充足率10.43%。仅实现营业利润674亿多元，净利润275亿元，分别比2004年增长12%和31%。中国银行行长李礼辉预计中国银行2006年净利润将超过322亿元。

但是，中国银行发行Ａ股募集资金净额达到194亿多元；６月１日，中国银行Ｈ股在香港联合交易所挂牌上市，募集资金784亿多港元。

可见即使中国银行净利润能够增长，也是与股市大幅融资有直接关系。换句话说，大陆的中小股民和香港的中小股民对其净利润的增长有着最直接的贡献。如果没有大陆和香港的股民支持，中国银行净利润是否能够增长则值得商榷。现在的关键是：既然中国银行融资了，也上市了，中国银行董事长肖钢在上市仪式上也表示了：要给投资者提供更多选择，分享中国经济发展与改革的成果。

所以，中国银行的公司质量就最关键了。公司质量提高，看上去就真美。公司质量没有提高，只是靠炒作不断虚高指数，其结果就是大盘看上去很美，股民获利情况很糟。

真希望中国银行的上市给中国的股市带来希望，而不是形象工程，更不能成为豆腐渣工程。