随着以工商银行和中国银行为首的银行股及市场的“中坚”力量加入多头阵营，导致涨跌比例的“二八”现象愈演愈烈，沪深市场已处于无序的博奕混沌状态之中。20%股票翻红，而80%的股票却以“绿脸”相迎。股指上涨没有正常反应出市场自身的内质和规律，股票上涨和下跌与股指产生重大背离，很难反映出股指所处整体国际股市环境下目前国内市场常态下的股票和谐成分。很大程度上说，观察和判断股指上涨对投资决策主要依据任价值已被弱化。上证指数日K线图显示，本轮以中国石化、中国国航、宝钢股份和招商银行等权重蓝筹股为主要热点的行情始于8月初，并在9月份出现突破。在10月和11月主攻行情中，蓝筹股一直在主导大盘走势。从正面反映出股指似乎已脱离出原有股指上涨环境的自然规律，侧面也反应出目前被市场“错杀”的股票仍不断升级。我们从沪深两市于11月1至15日的股票交易情况统计汇总(图表1)可以分析：因工商银行和中国银行处沪市，影响上证指数走势因素明显强于深市，较突出“二八”现象的内质。从11月1日到15日，上证综指前十大权重指标股中，工商银行、中国银行、中国石化，招商银行等十家公司十大权重指标股合计增加总市值为3640亿元。而同期上证综指增长的总市值只有3065亿元。数据表明：上证综指前十大权重股对指数贡献度达119%。因此，在上涨阶段中被“错杀”的股票比较在下跌阶段中被“错杀”更值得我们研究和分析。而市场运行体系的暂时无序必然导致诸多潜质品种被主流机构忽视在角落中，成为市场暂时的投资盲点。因此，随着主流资金及新增资金挖掘力度加大，暂时被“错杀”潜质品种将具相当机会。

从整体经济宏观趋势和国际大环境看，投资主体机构各层面的介入股市博奕力量愈演愈烈。权威数据显示目前及后期市场资金极为充沛，这为目前阶段及后期热点形成前，提前准备挖掘被“错杀”潜质品种成为操作上的关键。市场主要存在以下几条主线：人民币升值概念：银行、地产和航空等；“十一五”规划重点支持的相关产业：航天军工、新能源、机械装备、农业、3G和数字电视；奥运和世博概念；股指期货：超级权重蓝筹、沪深300成份股；基础行业：有色、钢铁、煤炭、电力；区域概念：西藏和天津滨海板块、中部崛起概念、西部开发；银行、券商和期货等金融性概念：参股银行、券商和期货，券商重组及借壳上市；政策因素：股权激励、股改、清欠、重组并购整合；等等。我们预计：数字概念电视、沪深300成份股、世博概念、煤炭电力品种在目前阶段值得关注，极可能第四季度及明年初受到主流机构及新增资金挖掘。一 、数字电视概念：数字电视“国标”出台是触及3C产业灵魂深处的革命；它掀起的洪流注定要席卷国内3.3亿电视用户。从2002年到2015年，我国数字电视市场规模将由400 亿元扩张到5000亿元，2010年我国数字电视接收机市场规模将达到2050万台，其中蕴藏的市场机会超过万亿元。关注品种：四川长虹、海信电器、同方股份、东方明珠、同洲电子、广电网络和前锋股份等。二 、世博概念：2010年上海世博会举办时间将长达半年，估计届时将会吸引7000万游客，对我国国内生产总值的拉动将达到每年0.6%，至少是"奥运经济"的两倍。2010年上海世博会将与2008年北京奥运会一起，成为推动中国经济继续高速发展的“两驾马车”。关注品种:上海建工、陆家嘴、世贸股份、上海汽车、隧道股份、世博股份等。三、煤炭电力品种：1、矿业权改革将提升煤炭长期价值，而拥有煤炭资源的质量和数量将成决定企业价值和竞争力的核心因素之一。随着矿产资源有偿使用改革启幕，煤炭领域率先成改革的试点。煤炭价值将被重估，重新确立煤炭溢价。进入冬储煤时期，煤价都会出现季节性上涨。国家发改委已经备案的29个“煤转油”项目计，明年下半年一旦“煤转油”大规模开展，将需要煤炭总计1.6亿吨/年，相当于我国目前煤炭年消费总量的5.5％。关注品种：山西焦化、国阳新能、恒源煤电和兰化科创等。2、从产业生命周期的角度看，我国电力产业正处在快速成长期。二次煤电联动实施部分消化两年多巨大成本压力，行业净利水平对于电价的高敏感性使得行业利润明显回升，06 年三季度及07 年初逐步体现，行业基本面有转暖迹象。关注品种：长江电力、申能股份、国电电力、华能国际

(图表一：2006年11月1—15日的沪深两市A股交易情况统计汇总)

假如您准备进行股指期货投机

我国第一个金融期货品种——沪深300指期货最迟有望在明年初推出，而中国金融期货交易所(简称中金所)在10月30日已经开始沪深300指期货的仿真交易测试，得到了市场的众多关注，测试首日即吸引了近90家会员单位的积极参与。股指期货的推出原则上以机构投资者为主，但个人投资的话最好是资金量在50万以上，这样抵御风险的能力也会强些。

那么假如您拥有充足的流动资金，打算进行沪深300指期货投机的话，需要了解些什么，具备些什么呢？本文将简单介绍一下投机股指期货所应具备的知识、投机技巧、心理素质等。

一、沪深300指期货合约

要进行股指期货投机首先要了解合约是什么，我国首个金融期货合约是以沪深300指为对象的股指期货合约。目前中金所设计的沪深300指期货合约是暂定的，未来一段时间可能还有所更新。暂定的合约内容如下表格所示：

(摘自中国金融期货交易所网站)

您要想进行股指期货投机，了解合约的内容就不可避免。从上表格中可看出合约的乘数和交易保证金的大小是关系到我们投入资金多少的关键。按照11月14日沪深300指的收盘价进行计算，每张合约的价值是1493*300=447900元，再按照8%的保证金计算，那么沪深300指数收取合约保证金每张约为35832元。这样来看，如果您交易了一张合约，就得先交保证金3万多元。

二、沪深300指数的编制及其走势

简单的了解一下沪深300指期货合约的内容后，还需要对其标的物——沪深300指加强了解。

目前世界上股票指数的编制方法很多，有市值加权、算术平均、几何平均等。香港恒生指数、上证综合指数和深圳综合指数都是采用总股本市值进行加权，而沪深300指是以流通股市值进行加权的，是以2004年12月31日为基期，基期指数为1000点。

投机股指期货与投机于商品期货一样，您还必须对现货市场加以了解，即必须了解沪深300指，对其走势加以分析判断，从而指导您在期货市场上的交易。一般影响现货市场走势主要有以下几个因素：首先是宏观经济的影响。随着大市值股票不断登陆A股市场，股市作为经济“晴雨表”的作用日益显现。当经济处于快速发展期时，企业的效益普遍转好，业绩大幅提高，股价自然水涨船高；反之，若经济进入低潮期的话，企业效益明显下降，上市公司股价也随之降低，那么股市也陷入低潮期。因此，一国的宏观经济走势在很大程度上关系到股市的命运，制约着股指的走势。其次，宏观政策的影响。为了经济更加平稳的前进，国家相关部门往往会出台一些政策，如央行减少流动性而提高存款准备金率，或者为了减少固定资产的投资而提高存贷款利率等措施都会影响到股票市场的走势。再次，成分股的分红派息、替换、新增等的影响。

企业在分红派息或者增减资的时候会对个股的股价产生一定的影响，但不一定会影响到股指走势，但是当成分股进行分红派息活动时，就会造成流通股市值发生变动，进而影响股指的走势，特别是成分股中权重比较大的的股票若集中分红派息的话会对股指走势产生较大的影响。成分股的更新根据流通市值大小的不同影响各异，比如工行上市后加入沪深300指后对股指的影响就非常大。

沪深300指数现货对判断期货市场的走势具有非常重要的作用，当然您想在股指期货市场上立于不败之地除了必须了解现货市场的走势之外，还得掌握一些投机技巧。

三、掌握一些投机股指期货的技巧

其实，做投机道理很简单，就是买低卖高、卖高买低而已，但是真正能够做到这个却并不是那么的简单。

首先从建仓时开始说起。您在建仓时需选择好入市的时机，判断一下现在市场是处于牛市中呢，还是熊市中。如果是牛市的话，则上涨时间会有多长；如果是熊市的话，下跌时间大概又会持续多久，幅度有多大，进而决定是采用先买低还是先卖高的操作策略。同时您还需判断风险和机会的概率是多少。若获利的机会大于需承担的风险，可大胆介入；反之，若所承担的风险大于所收获的利润，则需保持一份谨慎之心。在此提醒一下，只有当您明确了市场的方向或者可以肯定市场未来的走向时才可大胆介入，因为期市的风险远大于股市。特别是对个人投机者而言，建仓时需明确上涨了才可买入期货合约，明确下跌了才卖出合约。千万不可像在股市上一样，判断错误还继续加仓以降低成本。所以个人投机者若不能明确断定市场的发展方向时最好不要盲目的建仓。

假如您已经判断市场现在处于牛市中，那么选择买低卖高的投资方式。举例说明，11月15日沪深300指为1534点，您判断股指还会继续上涨，那么现在在期货市场上买入二张沪深300指期货合约。若1个月后股指果然上涨了，并达到了1560点，您可以卖出这二张合约，可获利15600元=(1560-1534)*300*2。反之，若您判断市场将要下跌，则可选择卖高买低的操作方式。继续上例，您在11月15日卖出二张沪深300指期货合约，若一个月后股指依您判断果然下跌了，且跌到了1500点，您再买入二张合约进行对冲，则仍可获利20400元=(1534-1500)*300*2。反之，如果操作方向反了的话，则损失同收益一样。熊市的操作恰好与牛市相反，这里不再赘言。

其次，平仓阶段。进行股指期货投机分二步，一是建仓，二是平仓。因为进行期货投机的人一般不会进行交割，只会以平仓的方式来结束一次完整的交易。您在建仓后需密切注视市场的动态，适时平仓。判断正确时可平仓获取利润，判断失误的话，平仓以限制损失。千万不可有赌博的心理，那只会招致更大的损失。在平仓阶段最重要的就是要学会运用止损指令。止损指令是实现限制损失、保住利润的有效工具。只要止损运用得当，可以为您提供保护。需注意止损的价格不能太接近于当时市场的价格，否则价格稍微一动就不得不平仓，当然也不能设的离市价太远，以免遭到更大的损失。

期货市场的风险远大于股市，所以您在进行股指期货投资时一定要注意防范风险。首先要注意本金的保护，在保留本金的基础再争取赢取更多的利润。这里建议您把投资额限制在全部资本的50%以内，如果您有100万的资金，那么只要动用50万进行投机就可以了。同时把最大亏损金额限制在总资本的5%以内，以保障安全。

四、具备一定的素质

由于性格、文化、对基本面、资金面、技术面的掌握程度不同，操作方法和投资理念也各有不同。但是作为一名股指期货投机者您还需具备以下素质：1、良好的专业心理素质；2、独立的操作方法；3、严格的操作纪律。只要您在操作时严格执行正确的操作计划和纪律，始终保持一颗冷静的头脑，那么即使没有获得多少利润，也不至于遭受巨大损失。