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□国海证券 王安田

大盘不惧周末情结与周一建行发行，再度攀升。上周五最引人注目的热点莫过于航空股，两市5只航空股中，中国国航（行情,资讯）是国内唯一的货运航空概念股，在当前所有的航空股中，估值优势最为突出。加上公司以2.8亿元认购的8000万股中国国航，当前账面增值超过16.32亿元，技术上，该股周线五连阳，近期频繁放量，充分消化了5·30前高点压力，技术上有望加速上攻。

具有垄断优势

外运发展是国内唯一一家主营航空快递的公司，具有较强的垄断优势。公司持股50％的中外运DHL占据了国际航空快递市场近40％的份额。随着2008年北京奥运会和2010年上海世博会的临近，公司面临着巨大的发展机会。中国崛起后，与世界各国企业间合作机会大大提升，对航空快递需求因此激增，外运发展的垄断优势，决定了其未来的高成长。

公司在全国拥有35家分公司，运营网络辐射全国。公司凭借国内完善的服务网络，通过与DHL、OCS、EXEL等70多个国际快递服务公司、货运代理公司成立合资公司和结成战略伙伴关系，服务范围覆盖全球200多个国家和地区。

展开大投资动作

2006年9月20日，公司公告称，投资设立国际货运航空公司，注册资金为6500万美元。其中公司用自有资金出资3315万美元，占注册资本的51％；大韩航空出资1625万美元，占注册资本的25％；另外两家韩国金融投资公司各自占股13％和11％。根据公告，大韩航空已经连续两年成为全球最大的商业航空货运企业，大韩航空2005年末总资产为135.67亿美元， 净资产40.3亿美元。我们从这次投资行为可以看出，公司在新设立公司中处于绝对控股地位，公司作为中国行业绝对龙头，将借助全球行业最大公司的先进管理运营模式，未来稳定成长可期。

参股航空 股权增值巨大

公司的股票投资已经起到了立竿见影的效果。资料显示，公司认购了2006年8月初中国国航首次公开发行的A股8000万股，国航发行价是2.80元，至9月14日收盘为23.2元，较2.8元的发行价上涨了729％。短短一年的时间，公司账面收益超过16.32亿元，折合每股1.8元。公司持有的国航将于08年2月锁定期满，一旦公司出售这些股权，将带来公司业绩的暴增。

周线5连阳 加速在即

技术上，该股近期频繁放量，量能显著超过5月30日前后高点的成交量，代表该股突破前期高点是有效的。而当前大盘成交量水平却明显低于5月30日之前高量区水平，这就预示该股上涨更为令人踏实。该股周线已经出现有量伴随的五连阳，当前位置周线容易出现中长阳，在航空股周五普遍涨停的刺激下，该股有望展开强劲上攻行情。