公司主营起重冶金电机、高压电机等特种电机的研发、生产和销售。本次发行1700万股。公司06年摊薄每股收益为0.394元。我们预计公司07年、08年、09年每股收益分别为0.529元、0.675元、0.963元。

当前估值取：2008年动态PE为30倍（主要电机股08年动态PE均值为33倍），即20.25元；或PEG为1，07-09年三年净利润复合增长率G约为35%，07年动态PE为35倍，即18.52元；或取09年底的静态PE为25倍（0.963*25），然后进行两年折现（二级市场年必要报酬率为12%），即为19.19元。在目前的市道下，我们倾向于取20.3元的估值，相当于07年、08年动态PE分别为38.4倍、30.1倍。公司流通股盘很小，考虑到目前的市场状况（普遍高估30-40%以上），预计公司上市后首日定价可达26.4-28.4元或更高。