电监会：通胀压力缓解 销售电价可能年内上调

　　国家电监会有关负责人昨日在新闻发布会上表示，当前通胀压力缓解为电价改革提供了一定空间，有关部门可能在今年上调电网销售电价，但发电企业的上网电价短期内不会再调整。

　　点评: 消息显示，电监会已向国务院提交报告，建议加快电价改革步伐，促进合理电价机制的形成。近期两次上调发电企业上网电价后，上调电网销售电价已经提上日程。前两次电价
 
　　调整过程中，由于考虑到通胀压力，电网销售电价并未调整，最近两次调整上网电价分别是在7月1日和8月20日。第一次的调整幅度是每千瓦时调高0.43分钱-3.50分钱，第二次的调整幅度是火力发电企业上网电价平均每千瓦时提高2分钱。

　　8月居民消费价格总水平回落到4.9%，这将为资源能源价格改革提供广阔的政策空间。CPI回落至5%以下，表明我国“一保一控”的宏观调控政策取得显著成效，通货膨胀对我国经济发展的威胁正在逐步消失。我们预期今后剩余的4个月份的CPI同比涨幅将分别为4.6%、4.4%、3.6%和2.6%，全年平均涨幅将为6.1%。CPI逐步回落并降至5%以下，为我国的宏观经济政策调整提供了空间。在此背景下，销售电价的上调对价格水平的影响将会十分有限。
 
　　市场热点不济 沪指终破2100

　　周四市场在题材股热点散乱、大盘股破位下行的情况下，震荡走低，沪指终于跌破2100点大关，收于2078.95点，下跌71.78点，成交281.1亿元，深成指收于6876.25点，下跌189.21点，成交113.4亿元，与上一交易日相比，略有萎缩。从技术上看，5日均线压力十分明显，市场在持续调整后的低位量能仍不能完全释放，可见市场心态十分谨慎，信心的恢复仍需时日。

　　一、宏观经济数据显示调控效应，大盘向好仍需实质利好刺激

　　近期公布的宏观经济数据显示出“一保一控”宏观调控的累积效应，特别是CPI同比持续回落，全年有可能将回落到6％以下，远低于上半年的预期。通胀的持续回落将使管理层采取更多措施保持经济持续稳定增长，预防经济下滑风险，这种政策预期会对市场产生深远影响。但从短期来看，市场仍需更直接的利好来激发人气，恢复信心。

　　二、大盘蓝筹出现破位，主题投资热点散乱，人气涣散，成交低迷，市场极有可能不破不立
 
　　周四市场出现下跌的主要原因是大盘蓝筹和主题投资无为所致。机构重仓的大盘股出现补跌破位，而券商等主题投资个股未能持续走强，市场热点散乱。截至9月10日，有21.4％的个股A股股价低于H股，但绝大多数仍是呈现较大的溢价。中国石油(601857)连续破位，H股也出现下跌，目前A股溢价率已达23％左右，远低于本周一的34％，可见动态的并轨仍在进行中。而且值得关注的是，A股溢价率已是负值的部分个股（A股价格小于H股），周四也出现破位，如海螺水泥(600585)跌停、中国平安(601318)、中海发展(600026)、中国人寿(601628)、招商银行(600036)、中煤能源(601898)等跌幅超过6％，因此银行、H股、房地产等位于板块的跌幅前列，这些机构重仓股的补跌对股指产生极为不利的影响。近期显示机构资金持续注入的工程建筑板块表现较为出色，中国南车(601766行情)等明显强于大盘，但该板块相比较金融地产，难以对市场人气产生持续的刺激作用。券商板块近期利好传闻不断，在周四上半个交易日未能持续上涨，下午2点左右，中信证券(600030)、海通证券(600837)、宏源证券(000562)等出现拉升，使该板块位居涨幅第一。医药板块全线反弹，从历史情况看，该板块的反弹持续性并不强，对做多信心的刺激也有限。从近期市场热点情况看，主题投资分两类情况，一是诸如券商、上海本地股等，底部放量明显，有实质性利好传闻的支撑，后期仍会反复产生机会，另一类情况是冷门股的突然启动，或突然放天量，或无量涨停，可参与性不大，持续性也有待观察。投资者需区别对待，对后者不宜追涨。

　　整体来看，国内市场的基本趋势仍要看国际和国内宏观经济运行情况，并可能提前反应经济拐点的出现。经过持续的宏观调控，四季度通胀压力将进一步减轻，如果后期PPI数据能温和回落，将会适度减缓上市公司业绩下滑的压力，这对市场是个利好。但市场的走势受多种因素的影响，如技术、供求、信心等。目前最缺乏的是持续的热点和持续的放量，信心迟迟不能恢复，股指只能选择先破后立，在2000点附近多方会做激烈的反抗。持续的下跌随时可能引发反弹，但反弹的有效性必须以突破下降压力线作为前提，目前5日线的反压就十分明显。投资者在目前点位仍应注意调整仓位，警惕抗跌的个股补跌，仓位轻的投资者可关注券商等金融创新概念、上海本地股等强势题材股的动向，短线操作。