中证网讯 7月3日瑞银证券发布报告，给予招商银行（600036行情,,资金）“买入”评级。报告指出，公司的放贷质量在国内银行中仍位居前列，零售银行业务也处于领先地位。

　　分析师认为，公司将通过募股融资来充实核心资本。预期2010年公司将通过增发筹集资金230亿元（占09年风险加权资产的2.5％）。新股发行价预计为14.56元（较30天平均股价折价10％），发行规模为15.7亿股，占增发后总股本的8.2％。受增发预期影响，分析师将公司2009-2011年每股收益预期（分红派息前――招行定于7月3日除权）从1.80/2.04/2.57元下调至1.11/1.36/1.58元。新目标价是2010年中期每股账面价值的4.0倍，设定的长期权益回报率为14.0％，权益成本为8.5％，增长率为5.0％。 瑞银证券